6月4日，CBOT豆类期货在美国不利天气及阿根廷农民罢工等多重因素的影响之下出现飙升，主力7月合约一度突破了前期的震荡区间，而随后的6月5日，涨势得以延续，豆油期货更是创造了三个月以来高点。美盘的强劲走势可谓对国内低迷的植物油市场注入了一针强心剂，在库存下降及价格长期倒挂的背景下，国内植物油期货市场的买入机会或已来临。

　　进入播种季节以来，美国中西作物带一直是阴雨不断，这严重地影响了美国大豆的播种进度，从美国农业部公布的数据来看，现阶段美国大豆的播种及出苗情况不容乐观。

　　另一方面，阿根廷农民与政府之间的这场旷日持久的拉锯战仍在进行当中。按照正常年份来看，此时正值南美大豆集中上市之时，美国豆类出口需求转淡，但是阿根廷农民的罢工致使该国豆类出口不畅，这就导致了许多需求转至美国和巴西，美国大豆出口淡季不淡，这支撑了美国豆类的价格能够维持高位运行。

　　国内方面，在经历过前期的暴涨暴跌行情之后，国内植物油市场观望氛围浓厚，低迷的市场状况制约了国内植物油价格的上涨空间。另外，国家物价调控力度不减，近期有关针对植物油市场的政策频出，虽说政策对于市场本身影响力度有限，但是其心理影响仍不容小觑。这就使得国内港口植物油分销价格长期低迷，已经低于其进口报价接近两月之久。我们此前一直对于这种倒挂局面十分关注，因从历史规律而言，其必定是无法长期持续的，最终将有一方通过补涨或者补跌的方式靠拢。而在CBOT豆油最终选择飙升这样一个大的背景下，国内油脂价格有望摆脱低迷，奋起直追。

　　最近一段时间，国内植物油庞大的库存成为制约价格上涨的一个很重要的原因。特别是目前正处于消费旺季的主流品种棕榈油，国内棕榈油库存一度达到了55万吨的历史高位，需求低迷致使棕榈油的库存在此位置徘徊了很长一段时间。不过，最近国内港口棕榈油的库存总量出现了比较显著的下降，目前已降到了50万吨的水平。随着需求的增加及进口的将少，后期库存压力将会进一